astonishing

It's sometimes astonishing to see how superficial an "INTELLECTUAL" could be.

horrible reporter

看到了一篇讓我氣昏頭的臭文章，
我把連結、媒體名稱跟記者名稱都留著，
大家自己記牢吧！

不懂就不要寫嘛！
自以為財經記者是怎樣？天下大事你都瞭了是嗎？沒知識的自大狂！

http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/2741960.shtml

企業謬思 重股價輕業績？
■ 記者 曾仁凱

「台灣人的驕傲」王建民最近在美國大聯盟表現銳不可擋，年薪32萬美元的菜鳥，表現勝過年薪1,600萬美元（超過新台幣5億元）的明星隊友，王建民「身價」與「戰績」之間的不對稱，讓人聯想到許多上市櫃公司對於「股價」與「業績」的認知謬誤。

王建民初登大聯盟，年薪32萬美元，相較於同屬紐約洋基隊的明星隊友蘭迪強森年薪1,600 萬美元，之間相差50倍；而王建民至今出賽九場，戰績四勝二敗、勝率66% ，比起蘭迪強森的七勝五敗、勝率58.3%毫不遜色。

洋基是一支用2 億多美元打造出來的黃金球隊，其中有十名球員年薪破千萬美元，相較之下，王建民的身價與表現絕對是「俗擱大碗」，但即便如此，王建民可能被下放回小聯盟、甚至是被球團當做球員交易籌碼的傳聞卻仍不時傳出。

這對於資本市場而言，簡直是不可思議，因為王建民的「投資報酬率」顯然比其它明星隊友高出太多。問題在於，球團對於身價與戰績的認知並不一致。

對於球團而言，這些高身價的明星球員是拉抬票房的人氣指標，而票房才是球團經營球隊的「目的」，至於戰績，只是刺激票房的「手段」之一。依照這個邏輯，不難理解王建民的遭遇。
投射到資本市場上，現在許多上市櫃公司也犯同樣的謬誤，誤解「業績」與「股價」之間的先後順序。

原則上，提升業績才是公司經營的目的，股價只是手段。不過，如今有許多企業老闆誤把「股價」當目的，整天盯著公司的股價變化，業績反倒成為手段，例如放出營收創新高的消息、轉虧為盈等題材，就是希望炒熱股價上漲。也有不少老闆經營企業的目標，竟然就是讓公司掛牌上市。

上市櫃是公司成長的充分、但非必要的手段，有許多私人企業雖然沒有上市，但成績一樣嚇嚇叫。例如南霸天奇美實業，年營收超過500 億元，但這麼多年來卻拒絕上市，也不向市場籌資。
又例如美國SOHO網路設備龍頭品牌Linksys ，成立15年來都是由創辦人曹英偉夫婦獨資擁有，規模一路從當初的1 萬美元資本額成長到6億美元年營業額，直到前年才以5億美元身價，併入思科（Cisco）。

資本市場為企業成長提供活水，而採取上市櫃的途徑，重點是企業老闆千萬不要把「股價」和「業績」本末倒置。就像大家為王建民加油，希望洋基球團趕快搞清楚「身價」與「戰績」之間的關連性。

【2005/06/20 經濟日報】